گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا به ۵۴۰۰ دلار برسد

گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۵,۴۰۰ دلار برسد و خرید بانک‌های مرکزی و کاهش نرخ‌های بهره فدرال رزرو را به‌عنوان محرک‌ها ذکر می‌کند، در حالی که نسبت به افزایش نوسانات هشدار می‌دهد.

خلاصه:

• گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند طلا تا پایان ۲۰۲۶ به ۵,۴۰۰ دلار برسد

• خرید بانک‌های مرکزی یک محرک ساختاری کلیدی است

• کاهش نرخ‌های فدرال رزرو انتظار می‌رود تخصیص سرمایه‌گذاران به طلا را تحریک کند

• جریان‌های تنوع‌بخشی خصوصی می‌توانند ریسک صعودی ایجاد کنند

• افزایش فعالیت آپشن‌ها احتمال نوسانات بیشتر را بالا می‌برد

طبق یادداشت جدید گلدمن ساکس، قیمت طلا در ۲۰۲۶ آماده رشد بیشتر است و این بانک پیش‌بینی می‌کند طلا تا پایان سال به ۵,۴۰۰ دلار در هر اونس برسد.

لینا توماس، تحلیلگر ارشد کالا در گلدمن ساکس، چشم‌انداز مثبت را ناشی از دو عامل اصلی می‌داند: ادامه خریدهای بانک‌های مرکزی و افزایش تخصیص سرمایه‌گذاران با کاهش نرخ‌های بهره آمریکا.

خرید رسمی بانک‌های مرکزی همچنان ستون اصلی دیدگاه صعودی است. بانک‌های مرکزی همچنان در حال تنوع‌بخشی ذخایر ارزی خود از دارایی‌های سنتی به طلا هستند و این تقاضای ساختاری پایدار را ایجاد می‌کند. توماس معتقد است این روند تا پایان ۲۰۲۶ ادامه خواهد داشت.

ستون دوم، سیاست پولی است. گلدمن انتظار دارد فدرال رزرو امسال کاهش نرخ‌ها را اعمال کند و هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا کاهش یابد. به طور تاریخی، کاهش بازده واقعی و تسهیل شرایط مالی، جریان سرمایه‌گذاری به فلزات گران‌بها را تقویت کرده است.

توماس همچنین به آنچه او ریسک صعودی قابل توجه برای پیش‌بینی ۵,۴۰۰ دلار می‌نامد، اشاره کرده است. حالت پایه بانک به‌طور کامل پتانسیل تنوع‌بخشی بیشتر بخش خصوصی به طلا را لحاظ نکرده است. با توجه به اندازه نسبتاً کوچک بازار طلا در مقایسه با بازارهای جهانی اوراق قرضه و سهام، حتی جریان‌های بازتخصیص متوسط می‌توانند تأثیر قیمت چشمگیری داشته باشند.

با این حال، این دینامیک دوطرفه است. بخش زیادی از تقاضای تنوع‌بخشی از طریق آپشن‌های خرید (Call Options) بیان می‌شود که می‌توانند نوسانات قیمت را تقویت کنند. بنابراین، در حالی که گلدمن انتظار دارد روند صعودی کلی ادامه یابد، هشدار می‌دهد که احتمال افزایش نوسانات بالا است.

به طور خلاصه، بانک پیش‌بینی می‌کند رالی طلا تا پایان سال ادامه یابد — با محرک‌های ساختاری مانند تنوع ذخایر و کاهش نرخ‌های بهره — اما با حرکت‌های قیمتی شدیدتر در مسیر رشد.