این متن از کاهش زودهنگام نرخهای فدرال رزرو حمایت میکند، اما هشدار میدهد که چرخه کاهش نرخها نباید تا سال ۲۰۲۶ ادامه یابد.
معاملهگران بازار نرخ بهره ممکن است انتظارات خود را برای کاهشهای بزرگ در سالهای بعد کمتر کنند، و در همین حال، معاملهگران نزولی دلار با مانعی به نام تورم چسبنده مواجه میشوند که اجازه افت عمیقتر دلار را نمیدهد.
جیپیمورگان: افت بازار کار نیازمند کاهش نرخهای فوری فدرال رزرو است، اما تورم چسبنده دامنه کاهشها را محدود میکند
بازار کار مهمترین محور تمرکز کلان والاستریت در آستانه سال ۲۰۲۶ خواهد بود. مایکل فرولی، اقتصاددان ارشد آمریکا در جیپیمورگان، هشدار میدهد که تضعیف شرایط بازار کار اکنون بهقدری شده که نادیدهگرفتن آن دشوار است. او در یادداشتی که چهارشنبه منتشر شد، گفت کاهش تقاضای نیروی کار اکنون به افت گستردهتر عرضه نیروی کار پیوسته است؛ با چند فصل کاهش در استخدام و نشانههای جدید از افزایش تعدیل نیرو.
فرولی انتظار دارد سه تا شش ماه آینده شاهد ایجاد شغل «بهطور نگرانکننده کند» باشد و میگوید این کاهش در رشد درآمد نیروی کار، ریسکهای گستردهتری برای اقتصاد ایجاد میکند. این اظهارات پس از انتشار آمار ADP مطرح شد که نشان داد اشتغال بخش خصوصی در نوامبر بهطور غیرمنتظره کاهش یافته است.
همزمان، فرولی استدلال میکند که تورم احتمالاً سریع پایین نخواهد آمد. چسبندگی فشارهای قیمتی تا سال ۲۰۲۶، همراه با توقف روند بدتر شدن بازار کار، باید مقدار تسهیل پولی اضافی فدرال رزرو در سال آینده را محدود کند.
جیپیمورگان همچنان خواهان کاهش نرخهای بهره در کوتاهمدت است—در دسامبر و ژانویه—بهدلیل ضعف دادههای بازار کار. اما فرولی انتظار دارد فدرالرزرو پس از این اقدامات، روند کاهش نرخ را متوقف کند؛ زیرا ترکیب تثبیت بازار کار و تورم بالای ۲٪ فضای کمی برای کاهش بیشتر نرخ بهره باقی میگذارد.
